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        美股“破冰” 中概股重新啟航

        作者:黃晶晶 林懇 余心朵 2022-02-172787
        [摘要]美國東部時間2022年2月15日,來自中國揚州的美華國際醫療科技有限公司Meihua International Medical Technologies Co., Ltd.(MHUA)(“美華國際”或者“公司”)收到了納斯達克的批準信[1],允許其公開發行普通股;在此之前本次發行獲得了美國證監會(SEC)的批準。美華國際成為首個自“滴滴事件”后申報并獲得美國證監會和交易所批準的中概股IPO項目,對中概股美股市場的復蘇具有很強的信號作用。

        美國東部時間2022年2月15日,來自中國揚州的美華國際醫療科技有限公司Meihua International Medical Technologies Co., Ltd.(MHUA)(“美華國際”或者“公司”)收到了納斯達克的批準信[1],允許其公開發行普通股;在此之前本次發行獲得了美國證監會(SEC)的批準。美華國際成為首個自“滴滴事件”后申報并獲得美國證監會和交易所批準的中概股IPO項目,對中概股美股市場的復蘇具有很強的信號作用。


        美華國際的注冊申請文件(Registration Statement)[2]中明確披露了中國重大法律法規的最新制定和執行情況,中國監管部門就本次境外發行的監管要求,以及公司涉及的重大合規性問題(注:為方便閱讀,以下為編輯后的披露內容,應以注冊申請文件原文為準):


        • 美華國際采取的是紅籌架構(股權控制),主要運營公司在中國,而作為上市主體的開曼公司僅為控股公司,且上市主體的收益基本上以中國運營實體的分紅來實現。

        • 美華國際從事的耗材類醫療器械生產、研發和銷售不屬于最新的外商投資負面清單中的內容。

        • 美華國際的業務不涉及網絡安全審查,但由于中國相關法律法規比較新,因此不排除未來網絡安全和數據安全對其產生重大影響。

        • 美華國際的審計師是美國公眾公司會計監督委員會Public Company Accounting Oversight Board(“PCAOB”)的注冊成員,并因其總部不再中國大陸或者香港,所以不認為會被定義為“被識別公司”,但是不排除由于在中國境內的審計底稿不能被PCAOB全面檢查,而仍然落入“被識別公司”的范疇。

        • 美華國際的境外發行和上市目前不需要獲得中國證監會的審批或者備案,但是不能保證中國有關境內企業境外發行證券和上市新規生效后,仍然要完成備案,且如果不能完成備案,其發行可能被停止。


        上述披露基本回答了美國SEC發布的《致中國公司的信函范本》(Sample Letter to China-Based Companies)[3]中有關是否符合中國境外發行上市的監管要求以及是否能滿足PCAOB審計底稿要求的問詢,對其他擬赴美上市的中國企業做了良好示范作用。


        自今年1月以來,已有20家中概股開始積極推進赴美上市進程,向SEC公開遞交或更新遞交招股文件,包括但不限于:中進醫療器械(ZJYL)、奧斯汀光電(OST)、中陽金融集團(TOP)、宏力型鋼(HLP)、雷亞電子(RAYA)、 有家保險(UBXG)、 華瑞電工(HRDG)和利邦廚具 (LBGJ)等。[4]從年初的數據來看,中概股赴美上市的勢頭今年依然強勁,行業也較為分散,一些“傳統”企業開始在美股嶄露頭角,符合我們在文章《2021中概股總結和展望》[5]中對市場變化的預期。


        隨著中國境外發行上市新規的落地,以及中美監管機關在審計底稿問題上達成共識,相信中概股赴美上市的“春天”很快會再次來臨,也歡迎各位與我們就中概股赴美上市討論、交流。


        注釋

        [1] Form-CERT, 2022-02-15, 

        https://www.sec.gov/edgar/browse/?CIK=1835615

        [2] Registration statement for certain foreign private issuers-amendment, 2022-02-15, https://www.sec.gov/edgar/browse/?CIK=1835615

        [3]https://www.sec.gov/corpfin/sample-letter-china-based-companies?utm_medium=email&utm_source=govdelivery

        [4] 2022年:20家中國企業在美國SEC更新招股書 (截至2月5日) (qq.com)

        [5] 2021中概股總結和展望 - 專業文章 - 錦天城律師事務所 (allbrightlaw.com)


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